গত তিন সপ্তাহে, তামার দাম নতুন উচ্চতায় পৌঁছেনি, কিন্তু বৈশ্বিক ইনভেন্টরি পতন অব্যাহত থাকায় প্রতি টন $9,500 থেকে $10,000 এর মধ্যে ওঠানামা করেছে।' পরবর্তী কী হবে, গোল্ডম্যান শ্যাক্স, যা এই বছর এখনও পর্যন্ত তামার উপর বুলিশ ছিল, এখনও বিশ্বাস করে যে বিশ্বব্যাপী তামার ইনভেন্টরিগুলি রেকর্ড নিম্ন স্তরে রয়েছে এবং 2022 সালে ইনভেন্টরির ঘাটতির একাধিক চতুর্থাংশ আবার তামাকে চাপ দেবে ক্রমাগত ঘাটতির ঝুঁকিতে, দৃঢ়ভাবে পরামর্শ দেয় যে, শীতকালে প্রত্যাশিত ব্যাপক অস্থিরতা সত্ত্বেও, সরবরাহ এবং চাহিদার মধ্যে আরও টেকসই ভারসাম্য অর্জনের জন্য তামার দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করা দরকার।
তামা খনি এবং তামার স্ক্র্যাপ সরবরাহ: গোল্ডম্যান ট্র্যাক বিশ্বব্যাপী তামা সরবরাহ উৎপাদন কোম্পানির প্রায় 70% জন্য দায়ী, হ্রাস স্তর এবং উৎপাদন ব্যাঘাত এবং রক্ষণাবেক্ষণের কারণে, কোম্পানির বেশিরভাগ আয় প্রত্যাশার কম, নতুন নির্মাণ প্রকল্প তৃতীয় ত্রৈমাসিক উৎপাদনে স্থবির হতে 1% বছরের পর বছর পড়ে, উৎপাদনের দ্বিতীয়ার্ধে প্রত্যাশিত মাত্র 1% বেড়েছে, এবং 2022 নির্দেশিকাগুলির প্রবণতা কমিয়েছে। তদুপরি, স্ক্র্যাপ, যা বিশ্বব্যাপী পরিশোধিত তামার উৎপাদনের 20 শতাংশ এবং আধা-সমাপ্ত তামার ব্যবহারের প্রায় 30 শতাংশের জন্য দায়ী, তামার বাজারের নিবিড়তার পূর্ববর্তী সময়কালে প্রায়ই স্বল্পমেয়াদী স্বস্তি প্রদান করে। কিন্তু গোল্ডম্যান যুক্তি দেন যে বর্তমান ঘাটতি অতিরিক্ত সরবরাহ প্রদানের জন্য স্ক্র্যাপ পুনর্ব্যবহারযোগ্য সিস্টেমের ক্ষমতাকে ছাড়িয়ে গেছে। তামা খনির মতই, এটা স্পষ্ট যে স্ক্র্যাপ সরবরাহ উল্লেখযোগ্যভাবে বছরের মাঝামাঝি থেকে শক্ত হয়েছে।
লুকানো কপার ইনভেন্টরিগুলি তুলনামূলকভাবে কম: বাজারে একটি সাধারণ অনুমান হল যে প্রচুর পরিমাণে ইলেক্ট্রোলাইটিক কপার অ-মানক গুদাম অর্ডারের আকারে থাকে, যা শেষ পর্যন্ত LME শর্ট পজিশনের বিরুদ্ধে নিষ্পত্তি করা যেতে পারে যদি ফিজিক্যাল ইনভেন্টরি ফুরিয়ে যায়। কোন সন্দেহ নেই যে বেস ধাতুর বাজারে লুকানো জায় একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচ্য, কিন্তু গোল্ডম্যান বলেছেন যে শক্তিশালী প্রমাণ রয়েছে যে তারা তামাতে তুলনামূলকভাবে কম। প্রথমত, সাম্প্রতিক সময়ে এলএমই ছড়িয়ে পড়া কষাকষি ঐতিহাসিকভাবে এলএমই কপার ইনভেন্টরির সরবরাহকে উৎসাহিত করেছে, কিন্তু আমরা এই মুহূর্তে এটি দেখতে পাচ্ছি না, প্রস্তাব করছি যে কম ইউনিট এলএমই অবস্থানে সরবরাহের জন্য প্রস্তুত। দ্বিতীয়ত, চীন' নেট আমদানি বাদ দেওয়ার পরে পরিশোধিত তামার ভারসাম্য এবং স্পট ইনভেন্টরি প্রবণতার উপর ভিত্তি করে, আমরা উপসংহারে পৌঁছেছি যে চীনের বাইরে লুকানো অ-মানক গুদাম প্রাপ্তি 2017 থেকে এখন পর্যন্ত 2.1 মিলিয়ন টন কমেছে। তৃতীয়, এবং আরও বিশেষভাবে, 2020 সালের শুরু থেকে এলএমই নন-স্ট্যান্ডার্ড গুদাম প্রাপ্তি সিরিজ দেখায় যে 2020 সালের এপ্রিলে স্টক 180,000 টনের সর্বোচ্চ থেকে এই বছরের সেপ্টেম্বরে মাত্র 29,000 টনে নেমে এসেছে।
তামার চাহিদা যতটা দেখা যাচ্ছে তার চেয়ে বেশি শক্তিশালী: তামার বাজারে চরম চাপ থাকা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীরা তামার ব্যাপারে সতর্ক থাকার একটি প্রধান কারণ হল দুর্বল চাহিদা শেষ পর্যন্ত বাজারকে দুর্বল করে দেবে এমন আশঙ্কা। এই দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থনকারী প্রধান ডেটা পয়েন্ট হল চীনে পরিশোধিত তামার চাহিদার স্পষ্ট দুর্বলতা। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে, চীনের সূক্ষ্ম তামার চাহিদা বছরের পর বছর বিভিন্ন ডিগ্রীতে হ্রাস পেয়েছে, তবে 2020 সঞ্চয়স্থানের কারণগুলির পাশাপাশি প্রথম ত্রৈমাসিকের কর্মক্ষমতা বিবেচনা করে, 9.98 মিলিয়নের ক্রমবর্ধমান ব্যবহার জানুয়ারী থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত টন সূক্ষ্ম তামা, ক্রমবর্ধমান বছরে 1.16% বৃদ্ধি, চাহিদার কর্মক্ষমতা খারাপ নয়, এবং চাহিদা বৃদ্ধির চেয়ে 2019, 2018 আরও উল্লেখযোগ্য। গোল্ডম্যান স্যাকসের চীনের অর্থনীতিবিদরা আশা করছেন যে চীনা বাজারে তামার সমাপ্তি 2022 এবং 2023 উভয় সময়েই বৃদ্ধি পাবে, নতুন শুরুতে প্রায় দুই বছরের বিলম্বের কারণে সম্পত্তি খাতের চাহিদা বাড়তে থাকবে।
গোল্ডম্যান স্যাক্স আশা করে যে 2022 সালে তামার দাম $12,000 প্রতি টন বা তার বেশি হবে। ইনভেন্টরিগুলি ক্রমাগত কমতে থাকায়, বাজারকে ক্রমবর্ধমান কঠোর ব্যবস্থা নিতে বাধ্য করা হবে যাতে সেগুলি সম্পূর্ণ ফুরিয়ে না যায়। গুরুত্বপূর্ণভাবে, 2022 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে মৌসুমী উদ্বৃত্ত অস্থায়ীভাবে আপাত জায় ঘাটতিকেও সহজ করতে পারে, যা সাধারণত চন্দ্র নববর্ষের পরে ঘটে। গত পাঁচ বছরে, প্রথম ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী স্পট কপার স্টক গড়ে 310,000 টন বেড়েছে। তবে এটিকে একটি সাময়িক প্রতিকার হিসাবে দেখা উচিত, গোল্ডম্যান স্যাক্স 2022 সালের বাকি সময়ের জন্য 587,000 টন ক্রমবর্ধমান ঘাটতির পূর্বাভাস দিয়েছে। একই সময়ে, গোল্ডম্যান স্যাক্স ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে তামার জায় হ্রাসের বর্তমান হারে, ভৌত স্টক প্রায় কাছাকাছি হতে পারে। ফেব্রুয়ারির মধ্যে ক্লান্তি, একটি অভূতপূর্ব স্বল্পমেয়াদী মৌলিক দৃষ্টিভঙ্গির প্রতিনিধিত্ব করে। ফলস্বরূপ, গোল্ডম্যান স্যাক্স আশা করে যে তামার দাম 2022 সাল পর্যন্ত প্রতি টন $12,000-এর ভারসাম্যপূর্ণ স্তরে থাকবে, কিন্তু এই বছর এখন পর্যন্ত বাজার মূল্যের বিকৃতির পরিপ্রেক্ষিতে, তামার ইনভেন্টরিগুলি পরিবর্তনের সময় অত্যন্ত নিম্ন স্তরে পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়েছে, দাম সহ তামার বাজারে পূর্ববর্তী অনুরূপ উন্নয়নের উপর ভিত্তি করে এমনকি উচ্চ স্তরে উত্থিত হতে পারে।
